Главная › Новости

Кредитный аналитик Марио Куртович: Все указывает на то, что кризис неизбежен

Опубликовано: 26.10.2023

Кредитный аналитик Марио Куртович: Все указывает на то, что кризис неизбежен

Подчеркнутая неопределенность, рост процентных ставок, ужесточение условий кредитования, новые геополитические потрясения и ухудшение международной обстановки являются факторами, которые негативно влияют на экономические перспективы и замедляют экономическую активность. О том, что могут сделать предприниматели, чтобы адаптировать свой бизнес к нестабильным временам и подготовить компанию к возможному кризису, мы поговорили с Марио Куртовичем, независимым кредитным аналитиком с многолетним опытом работы в банковском и реальном секторе, на что им следует обратить особое внимание. и как им следует вести переговоры с банками.

Насколько рост процентных ставок снизил интерес компаний к заимствованиям, т.е. к началу новых инвестиций?

- По последним данным ЧНБ, рост спроса на новые кредиты в течение 2023 года значительно замедлился. Если рассматривать на уровне 2022 года, то годовой рост составил восемь процентов, а к концу июля этого года он снизился до четырех процентов.. Таким образом, темпы роста сократились вдвое. Я ожидаю, что к концу текущего года он будет близок к нулю. Замедление, безусловно, уже наступило, поскольку с ростом процентных ставок инвестиции становятся менее прибыльными. Также ожидается дальнейшее снижение темпов роста спроса на кредиты из-за возросшей неопределенности. Сейчас мы имеем ситуацию с сектором Газа и остальным Ближним Востоком. До этого война на Украине, проблемы с цепочками поставок, а еще раньше пандемия. Итак, в течение четырех-пяти лет происходят события, приносящие неопределенность. Не поддерживают инвестиции и данные о снижении спроса на наших ключевых рынках, таких как Германия, которая технически уже находится в рецессии. Логично ожидать, что в конечном итоге это перекинется и на нас.

Макроэкономические прогнозы для Хорватии на данный момент все еще хорошие, и в ближайшие два года ожидается рост. Может ли Хорватия стать островом и благодаря средствам Евросоюза избежать кризиса, или это нереалистичный сценарий?

– История учит нас, что экономика функционирует циклично. Итак, кризис неизбежен; судя по всем показателям, которые мы видим сегодня, она, вероятно, придет. Вопрос только в том, когда, насколько глубоко это будет и как долго продлится. Коронавирус, если можно так сказать, был идеальной возможностью привести в порядок некоторые рынки, но «вертолётные деньги» создали искусственную ситуацию, которая создавала видимость того, что всё в порядке, хотя в корне это было не так. Еще в 2008 году прогнозировали, что мы не вступим в кризис, и в итоге он продлился дольше всех во всей Европе. Тогда мы не были в ЕС, а теперь, когда мы есть, деньги из фондов ЕС, безусловно, могут смягчить последствия потенциального кризиса. Особенно это будет важно для строительного сектора, у которого действительно были проблемы в последний кризис.

Как предпринимателям подготовиться к потенциальному кризису?

- Предпринимателям, которые на данный момент не находятся в завидном финансовом положении и не имеют достаточного залогового обеспечения, следует отложить все несущественные инвестиции. Им следует детально отслеживать движение денежных средств и постоянно разрабатывать сценарии, чтобы быстрее реагировать на изменения. Конечно, важно сохранять стратегический взгляд и думать о том, чего можно ожидать в ближайшие несколько лет.

Нужно заранее составить план действий на случай непредвиденных обстоятельств?

- Хотя планирование и прогнозирование – категории неблагодарные, некоторые сценарии развития событий стоит учитывать. Пример — один из моих клиентов, который приступает к инвестированию, недавно мы разработали для него четыре базовых сценария. С одной стороны, это зависит от европейского проекта, а с другой – от кредитного финансирования, которое должно быть частью пакета. Эти четыре сценария мы разработали в зависимости от результатов решений соответствующих органов и банков ЕС. При моделировании мы задавались вопросом, что будет, если будет получена только часть или половина части, или ничего не будет получено. Затем для каждого варианта мы разработали еще три подсценария и в конце этих двенадцати потенциальных сценариев составили матрицу, которая показала нам, что делать в отдельных случаях, которые могут произойти. Когда дело доходит до стратегического мышления, важно, чтобы предприниматель подготовил варианты решений а, б, в, г..., чтобы реагировать на возможные ситуации. Самое страшное — принимать решения, когда кризис уже наступил. К тому времени обычно уже слишком поздно.

Так как же провести финансовую реструктуризацию в хорошие времена, до кризиса?

- В целом наибольшее внимание следует сосредоточить на оптимизации денежного потока и укреплении ликвидности. Вам следует сосредоточиться на расходах, ведь в хорошие времена обычно накапливается много ненужных расходов, поэтому есть место для экономии. Также следует обратить внимание на так называемые оборотный капитал, то есть запасы и дебиторская задолженность от клиентов, поскольку зачастую утверждение длительных условий оплаты фактически потребляет капитал. Это касается и чрезмерных покупок с целью получения скидки в один-два процента. Поэтому акцент должен быть сделан на внутренней эффективности и внутренних резервах, чтобы обеспечить максимально стабильный денежный поток.

В своих постах вы часто подчеркиваете важность денежного потока. Кажется, предприниматели совершают большую ошибку, не обращая внимания именно на эту вещь?

- Малый бизнес официально не обязан составлять отчет о движении денежных средств, поэтому многие считают, что он ему не нужен. И это именно большая ошибка – не контролировать и не планировать денежный поток, ведь он, пожалуй, самый важный для хорошего оперативного управления бизнесом. Каждая компания должна внедрить эту систему отслеживания. Для малых и средних предпринимателей в этом не должно возникнуть ничего сложного; это может быть простая таблица, которая отслеживает притоки и оттоки и планирует движение денежных средств на три-шесть месяцев на основе контрактов, затрат и опыта. Таким образом, потенциальные проблемы можно было заметить сразу. Также важно сохранять стратегический взгляд на движение денежных средств в связи с потенциальным расширением бизнеса. Предпринимателям следует задаться вопросом, как они будут финансировать себя в следующем году, не будет ли их задолженность слишком велика. Главное — начать мыслить стратегически. Малые и средние предприниматели слишком полагаются на интуицию. В некоторых аспектах это может быть хорошо, но лучше полагаться на данные. Мы можем объединить их с опытом и интуицией, чтобы было легче придумать историю, которая выдерживает критику.